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首批區(qū)域集優(yōu)模式中小企業(yè)集合票據(jù)近日成功發(fā)行，廣東佛山、山東濰坊兩市共11家中小企業(yè)作為票據(jù)發(fā)行人，共募集資金5.39億元，票據(jù)期限為三年，評(píng)級(jí)為AAA，利率為6.2%。佛山和濰坊各自發(fā)行3.59億元和1.8億元。
據(jù)悉，江蘇常州的14家中小企業(yè)也將于近期發(fā)行約8.5億元的區(qū)域集優(yōu)中小企業(yè)集合票據(jù)。
全程主導(dǎo)和參與佛山市區(qū)域集優(yōu)中小企業(yè)票據(jù)發(fā)行工作的佛山市金融工作局局長(zhǎng)曾昭武昨日向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者透露，佛山3.59億元區(qū)域集優(yōu)中小企業(yè)票據(jù)被湛江市商業(yè)銀行“一口吃掉”。
發(fā)行利率低
與同期其他不用區(qū)域集優(yōu)模式發(fā)行的中小企業(yè)集合票據(jù)相比，此次6.2%的發(fā)行利率要低得多。10月26日和11月3日河南新鄉(xiāng)與福建晉江發(fā)行的中小企業(yè)集合票據(jù)，利率分別為6.95%和8.3%；8月10日成都發(fā)行的中小企業(yè)集合票據(jù)，利率為7.2%。
曾昭武昨日對(duì)本報(bào)記者表示：“佛山本次發(fā)行的3.59億元被湛江市商業(yè)銀行一口吃掉，湛江商行還表態(tài)后續(xù)佛山發(fā)行的區(qū)域集優(yōu)票據(jù)都會(huì)買，在其他銀行對(duì)這個(gè)新事物未反應(yīng)過來時(shí)，該行態(tài)度很積極。”
曾昭武表示，利率低的原因在于所選的發(fā)行人企業(yè)優(yōu)秀，投資者因而可以接受較低的利率；此外，對(duì)于區(qū)域集優(yōu)模式這種新生事物，國(guó)家開發(fā)銀行(下稱“國(guó)開行”)、中債信用增進(jìn)投資股份有限公司提供擔(dān)保(下稱“中債信”)、政府和銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)(下稱“交易商協(xié)會(huì)”)都給予了支持態(tài)度。他還表示，作為投資者的銀行，由于希望通過這種通道認(rèn)識(shí)這些優(yōu)秀中小企業(yè)，從而達(dá)成后續(xù)更多業(yè)務(wù)合作和利益補(bǔ)償，也為低利率帶來了可能性。
為了實(shí)質(zhì)性地突破中小企業(yè)融資困境，今年5月，人民銀行交易商協(xié)會(huì)創(chuàng)新推出了“區(qū)域集優(yōu)直接債務(wù)融資服務(wù)方案”，首批試點(diǎn)省份包括廣東、江蘇和山東。
據(jù)曾昭武和一位參與佛山發(fā)行工作的中介機(jī)構(gòu)內(nèi)部人士對(duì)本報(bào)介紹，與以往發(fā)行的中小企業(yè)集合票據(jù)相比，這種區(qū)域集優(yōu)模式最大的區(qū)別在于政府的支持和出面參與，而以往發(fā)行的中小企業(yè)集合票據(jù)則沒有政府參與。
曾昭武表示，政府參與的好處在于，一是解決了信息不對(duì)稱問題，可以很快遴選出最優(yōu)秀的企業(yè)。“以佛山為例，佛山市金融工作局的一個(gè)工作就是負(fù)責(zé)企業(yè)上市，因此對(duì)優(yōu)秀企業(yè)的數(shù)據(jù)掌握得更多，比如稅收和科技發(fā)展情況，因此節(jié)約了不少遴選和發(fā)行時(shí)間。”
據(jù)上述的中介機(jī)構(gòu)內(nèi)部人士表示，佛山區(qū)域集優(yōu)模式是從7月份走訪企業(yè)，開始準(zhǔn)備工作，到10月底已報(bào)至交易商協(xié)會(huì)，發(fā)行速度很快。“我們預(yù)計(jì)，以后繼續(xù)發(fā)行區(qū)域集優(yōu)的話，三到四個(gè)月就夠了，而以往發(fā)行的中小企業(yè)集合票據(jù)運(yùn)作周期很長(zhǎng)，流程拖得慢，發(fā)行至少要半年以上，有些甚至長(zhǎng)達(dá)一年，總發(fā)行規(guī)模也不大。”
本報(bào)根據(jù)中國(guó)貨幣網(wǎng)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2009年中小企業(yè)集合票據(jù)推出以來，截至目前發(fā)行規(guī)�？偣膊�109.66億元。
政府參與的第二個(gè)好處是，在區(qū)域集優(yōu)模式下，政府出資建立中小企業(yè)直接債務(wù)融資發(fā)展基金，當(dāng)發(fā)行企業(yè)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)無(wú)法償付到期資金時(shí)，由該基金償付，這在本質(zhì)上為發(fā)行集合票據(jù)提供了政府擔(dān)保，為票據(jù)發(fā)行增信，平復(fù)中介機(jī)構(gòu)“心里沒底”的情緒。
據(jù)悉，目前濰坊、佛山、常州市政府已成立了相應(yīng)的中小企業(yè)直接融資發(fā)展基金，初始規(guī)模分別為2億元、1億元、1億元。
被寄予規(guī)�；l(fā)債厚望
而區(qū)域集優(yōu)模式也被寄予“批量化、規(guī)模化中小企業(yè)債務(wù)融資”的厚望。“因?yàn)橛姓畵?dān)保和增信，這種發(fā)債更容易，一推就是一批。佛山有34萬(wàn)家企業(yè)，其中年銷售額在1億元以上的就有3000家，都是在上市公司梯隊(duì)上的優(yōu)秀企業(yè)。如果僅選擇其中1/10即300家發(fā)債，以每家平均發(fā)債5000萬(wàn)元相比，就有150億，這就是規(guī)�；�”曾昭武表示。
據(jù)悉，此次發(fā)債綜合成本接近10%，包括發(fā)債利率6.2%，中債信的擔(dān)保費(fèi)率1.2%、地方擔(dān)保公司費(fèi)率2%、承銷商費(fèi)率0.3%。
有受訪發(fā)行企業(yè)對(duì)本報(bào)表示：“現(xiàn)在我們?nèi)ャy行貸款的利率也至少在基準(zhǔn)利率上上浮15%~20%，算下來貸款成本7%~8%，比這次發(fā)債成本低。但現(xiàn)在一是銀行貸不出發(fā)債這么多的資金；二是銀行不會(huì)給3年的期限，大多是貸一年；三是銀行對(duì)抵押物的要求很嚴(yán)格。所以，此次發(fā)債的綜合好處多。”
此外，此次區(qū)域集優(yōu)集合票據(jù)發(fā)行，政府也給發(fā)行企業(yè)提供了補(bǔ)貼。以佛山為例，發(fā)行區(qū)域集優(yōu)債的企業(yè)將可以獲得每年2%的貼息，這2%的貼息是按區(qū)域集優(yōu)票據(jù)中企業(yè)的發(fā)債金額來定的，如果一家企業(yè)發(fā)債5000萬(wàn)元，則每年可獲得100萬(wàn)元的貼息，三年即為300萬(wàn)元。
“對(duì)這種新事物，交易商協(xié)會(huì)、政府、中債信都希望能把市場(chǎng)撬動(dòng)起來。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，政府貼息要漸漸淡出，以此扶持更多的企業(yè)發(fā)債。”曾昭武表示。
指導(dǎo)單位：茂名市工業(yè)和信息化局
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