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【內容摘要】依據美國資本市場相關規(guī)定，在美國公開發(fā)行融資所需要支付的主要費用包括承銷費、律師費、審計費、印刷及其他費用等。
依據美國資本市場相關規(guī)定，在美國公開發(fā)行融資所需要支付的主要費用包括承銷費、律師費、審計費、印刷及其他費用等。
1、承銷費
承銷費是支付給證券承銷商的費用，它是公開發(fā)行融資的主要費用開支。承銷費用主要根據股票發(fā)行的規(guī)模及被認購的前景、是否全額包銷、發(fā)行過程的復雜程度、企業(yè)后續(xù)融資需求等來確定。從中國企業(yè)在美國公開發(fā)行融資的歷史看，中國企業(yè)在美國公開發(fā)行融資的承銷費用率平均值為5.28%，中位值為5.89%。承銷費用最高的融資交易為2009年9月24日盛大游戲（NasdaqGS: GAME）首次公開發(fā)行融資，其融資金額為10.44億美元，承銷費用總額為6523.44萬美元。
2、律師費
律師費用在整個公開發(fā)行融資費用中居第二位，在美國公開發(fā)行融資所涉及的法律問題主要包括公司發(fā)展歷程、公司股權結構、相關法律文件等。中國企業(yè)在美國公開發(fā)行融資的律師費用率平均值為0.62%，中位值為0.35%。律師費用最高的融資交易為2005年11月14日中星微電子（Nasdaq GM: VIMC）首次公開發(fā)行融資，其融資金額為8697萬美元，律師費高達1880萬美元。
3、審計費
審計費主要包括建立一個符合上市公司規(guī)定的會計制度，及對公司財務數據進行審計所需要的費用。中國企業(yè)在美國公開發(fā)行融資的審計師費用率平均值為0.33%，中位值為0.11%。審計費用最高的融資交易為2010年8月4日安博教育（NYSE:AMBO）首次公開發(fā)行融資，其融資金額為1.07億美元，審計費為280萬美元。
選擇具有影響力的會計事務所是公司獲得投資者和市場認可的重要因素。由于中美會計制度差異，中國企業(yè)赴美公開發(fā)行融資大多選擇全球四大會計事務所進行審計。所搜集的披露會計事務所信息的173次公開發(fā)行融資交易中，德勤、普華永道、畢馬威和安永共提供了100次審計服務，所涉及的交易金額占融資總額的89.4%。
4、印刷費
印刷費也是赴美公開發(fā)行融資過程中必不可少的一項開支，印刷商不僅負責印刷、分發(fā)、管理等，通常還會協助上市公司完成當前文件的歸檔工作。中國赴美公開發(fā)行融資的印刷費從幾萬到幾十萬美元不等，平均印刷費占上市融資總金額的0.11%。
5、其他費用
除以上常規(guī)費用外，在美公開發(fā)行融資企業(yè)還需支付市場推廣支出、交易所注冊費以及一些預算外的額外支出等，中國企業(yè)赴美公開發(fā)行融資歷史成本數據顯示，這筆費用平均占融資總額的0.46%。
總體來看，由于美國資本市場嚴格的法律監(jiān)管和良好的融資環(huán)境，中國企業(yè)赴美公開發(fā)行融資成本相對較為容易控制，除去承銷費、律師費、審計費等直接成本外，企業(yè)公開發(fā)行融資的隱形成本較低。另外，由于美國證券市場采用的是“備案制”，相比中國證券發(fā)行的審批制，企業(yè)公開發(fā)行融資的時間成本也較低。
指導單位：茂名市工業(yè)和信息化局
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