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2015年伊始，文化部文化產(chǎn)業(yè)司發(fā)布《關(guān)于做好2015年度“文化金融扶持計劃”準備工作的通知》，消費貸款等多個種類的文化金融扶持項目涵蓋其中。國家想要進一步撬動文化產(chǎn)業(yè)信貸融資的意圖很快被捕捉。從開年到現(xiàn)在，藝術(shù)品質(zhì)押貸款支持證券化、南方文交所的文商貸推出、HIHEY與民生易貸發(fā)起藝術(shù)品融資服務等等新業(yè)務不斷推出，藝術(shù)金融非�；钴S。
銀行獲“簡政放權(quán)” 非完全利好
1月，中國銀監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于中信銀行等27家銀行開辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務資格的批復》，27家銀行獲得開辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務的主體資格。該文件的下發(fā)，標志著信貸資產(chǎn)證券化備案制的實質(zhì)性啟動。
銀監(jiān)會不再對信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行進行逐筆審批，只需備案登記即可。這種“簡政放權(quán)”簡化了發(fā)行流程，提高了發(fā)行效率，同時也擴大了創(chuàng)新空間，增加了證券化產(chǎn)品的類型。
資深藝術(shù)經(jīng)濟學家馬健博士舉例說：“假如借款人以某件藝術(shù)品質(zhì)押物向商業(yè)銀行貸款，商業(yè)銀行將得到相應的貸款本息，以及借款人無法按期償還貸款時的質(zhì)押物處置權(quán)�！�
面對鑒定、估價、變現(xiàn)這三個老大難問題，商業(yè)銀行在決定是否發(fā)放貸款時，可走商業(yè)銀行或文交所設(shè)立的“藝術(shù)品質(zhì)押貸款支持證券交易平臺”，發(fā)布借款人擬質(zhì)押藝術(shù)品的相關(guān)信息并進行詢價招標，投資者在自行鑒定真?zhèn)魏驮u估價格后給出自己愿意收購的有效報價，即預收購價。
馬健指出：“對于投資者來說，不僅可以獲得資金的利息收入，而且可能獲得以折扣價格收購藝術(shù)品的優(yōu)先購買權(quán)。當該筆貸款到期時，如果借款者順利還款，投資者可獲得商業(yè)銀行從借款者處得到的幾乎全部或部分本息，商業(yè)銀行則可收取相關(guān)服務費。假如借款者不能按期還款，投資者則以預收購價購得借款者用于質(zhì)押貸款的藝術(shù)品�！�
新的金融環(huán)境雖然為藝術(shù)品質(zhì)押貸款支持證券的發(fā)行提供了政策條件，但其發(fā)展還是受到各方面的限制，“比如銀行認知、銀根松緊、創(chuàng)新環(huán)境和風控機制等�！瘪R健認為，僅僅是“簡政放權(quán)”，并不能過度解讀為“利好”。
中信銀行相關(guān)人士就向記者表示：“對銀行來說是好事，畢竟多個業(yè)務，銀行一般也會把風險控制到最低，比如貸款額度只有抵押物價格的一半，但是目前銀行很少涉及，主要還是考慮到藝術(shù)品的流通性差，變現(xiàn)難，以及價格波動太大。”
實際上，在銀行開展藝術(shù)品質(zhì)押貸款業(yè)務之前，老大難問題是擺在銀行前面的最實際難題，新的金融制度下，銀行更想搭建投資人與借款人的平臺。
馬健告訴記者：“道德風險問題難以控制，所以商業(yè)銀行更需要的是行家的負責任參與，而不是專家的不擔責意見。藝術(shù)品質(zhì)押貸款支持證券的‘破題’點就是讓藝術(shù)品市場的行家?guī)е娼鸢足y參與鑒定、估價和收購�！�
銀行可通過各方合作來控制因鑒定和估價不當而帶來的風險，簡而言之，行家發(fā)揮鑒定和估價的專長，銀行發(fā)揮資金管理的專長，通過專業(yè)化分工實現(xiàn)藝術(shù)品金融的創(chuàng)新。
文交所搭臺 P2P成投融資主力
一方面商業(yè)銀行慢慢開啟藝術(shù)品質(zhì)押貸款，另一方面，P2P網(wǎng)貸也為藝術(shù)品投融資撕開了一個口子。
南方文交所錢幣郵票中心便率先開啟了這種模式，他們與“融資易”平臺正式簽署戰(zhàn)略協(xié)議，該平臺向南方文交所錢幣郵票中心投資人會員授信10億元。通過P2P模式，為有貸款需求的個人和企業(yè)提供融資平臺，本次為南方文交所首批10億授信額度，供其會員借款使用，一方面可以解決部分投資人的融資需求，另外增加了藏品交易的活躍度。
南方文交所相關(guān)負責人表示，目前市場的融資需求較大，“廣州市場去年文化收藏品成交量在幾百億元，若初步估算有5%至10%的成交量具有融資需求�！�
近期，南方文交所又通過質(zhì)押登記服務、網(wǎng)絡(luò)信息推薦服務，協(xié)助交易商會員推出了“文商貸”的業(yè)務，南方文交所產(chǎn)權(quán)總監(jiān)陳仲儒告訴記者：“文商貸本身不提供服務，主要是對接交易商和融資機構(gòu)的融資需求，我們只是做個通道�！�
實際上，文交所仍然保持第四方平臺本質(zhì)，為有投融資需求的雙方做通道，提供快捷業(yè)務申請與服務匹配，所有的風險判斷則由融資機構(gòu)完成，陳仲儒表示，目前南方文交所的合作平臺機構(gòu)還是以P2P為主，未來還是希望銀行參與。
核心問題沒解決 風險難控
無論是銀行在藝術(shù)品質(zhì)押貸款證券化上的初探，還是藝術(shù)品P2P的四處開花，在政策主打“文化牌”的總體利好下，任何藝術(shù)品資產(chǎn)化、金融化的嘗試都是好事，無論是經(jīng)驗還是教訓都會推進藝術(shù)品資產(chǎn)化、金融化的進程。
馬健認為：“藝術(shù)品質(zhì)押貸款支持證券不會引入很多市場外的資金，但可以實現(xiàn)市場內(nèi)資金的合理流動�！辈贿^，在風險控制和解決流動性問題上還需深化創(chuàng)新。
國際版權(quán)交易中心董事、元盛文化產(chǎn)權(quán)交易所CEO羅嘉元也認為，市場投融資需求是很大，但藝術(shù)品市場有其獨特的市場特性，藝術(shù)金融必須遵從藝術(shù)市場本質(zhì)，“銀行是應參與到藝術(shù)品抵押貸款業(yè)務中，這不是問題，問題是藝術(shù)品市場是否支持銀行做該業(yè)務，就如銀行房地產(chǎn)抵押業(yè)務一樣，如果房地產(chǎn)市場沒有解決房產(chǎn)確權(quán)，市場價格、流通性未知的話，銀行也不敢做房地產(chǎn)抵押貸款�！�
其實P2P等金融服務也一樣，對藝術(shù)品金融業(yè)務而言，“藝術(shù)品資產(chǎn)”確真鑒權(quán)、市場定價、流通變現(xiàn)本身的三大難題仍是關(guān)鍵，如果這些核心要素沒有解決，任何藝術(shù)品金融化手段都存在很大風險。
羅嘉元告訴記者：“我認為在核心問題沒有解決的情況下，對藝術(shù)品為基礎(chǔ)業(yè)務的P2P或其他金融產(chǎn)品，風險都會很高，就如2011年藝術(shù)品基金火熱的年代，發(fā)售不是問題，但后面的問題很頭疼，所有的藝術(shù)金融服務或產(chǎn)品還是要回歸‘藝術(shù)品資產(chǎn)’的本質(zhì)看問題。”
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