找服務(wù)
信托業(yè)監(jiān)管轉(zhuǎn)型有了新進(jìn)展。信托保障基金正式建立，這將是對信托行業(yè)風(fēng)險機制的進(jìn)一步完善，化解剛性兌付的危機。時隔數(shù)月后，信托業(yè)保障基金如約落地。這樣一來，信托行業(yè)若再因風(fēng)險出現(xiàn)危機，保障基金便將變身“救生衣”。
就在上周，銀監(jiān)會向各家信托公司下發(fā)《關(guān)于做好信托業(yè)保障基金籌集和管理等有關(guān)具體事項的通知》，要求各家信托公司按去年凈資產(chǎn)余額的1%認(rèn)購保障基金，新設(shè)立的信托計劃將按照規(guī)模向信托公司或融資方征收。
這也是飽受爭議的剛性兌付話題持續(xù)許久以來，監(jiān)管層對于信托行業(yè)風(fēng)險保障制度改變的第一個動作。近年來，隨著信托行業(yè)不斷發(fā)展，一些問題也不斷暴露出來，特別是在經(jīng)濟下行的大背景之下，不斷有違約風(fēng)險爆發(fā)，保障基金的建立相當(dāng)于為風(fēng)險設(shè)置了一道屏障，化解剛性兌付的危機。
盡管從大方向上講，保障基金的建立是對信托行業(yè)風(fēng)險機制的進(jìn)一步完善，但不可否認(rèn)的是，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、信托業(yè)務(wù)規(guī)模遇“春寒”的2015年3月，新政的到來也難免為本來已經(jīng)遇冷的信托業(yè)務(wù)再潑冷水。
據(jù)信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，今年1-3季度全行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為18.73%，業(yè)內(nèi)人士計算，新政將帶動信托行業(yè)的ROE整體下降。新規(guī)之下，信托行業(yè)還將發(fā)生哪些變化？
長期利好信托業(yè)
據(jù)了解，隨著信托行業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模逐步飆升，兌付風(fēng)險成為市場集中關(guān)注的對象，也引起了監(jiān)管方的注意。去年9月，《中國信托業(yè)保障基金管理辦法》征求意見稿下發(fā)至各大信托公司，要求設(shè)立中國信托業(yè)保障基金有限責(zé)任公司。意見稿說明，公司注冊資本擬定為100億元，由信托業(yè)協(xié)會聯(lián)合各家信托公司根據(jù)自愿原則共同出資，每家公司出資下限為1億元，可以以1億元整數(shù)倍增加。
時隔數(shù)月后，信托業(yè)保障基金如約落地。這樣一來，信托行業(yè)若再因風(fēng)險出現(xiàn)危機，保障基金便將變身“救生衣”。據(jù)了解，保障基金在以下情況將實施救助：一是信托公司因資不抵債，在實施恢復(fù)與處置計劃后，仍需重組的；二是信托公司依法進(jìn)入破產(chǎn)程序，并進(jìn)行重整的；三是信托公司因違法違規(guī)經(jīng)營，被責(zé)令關(guān)閉、撤銷的；四是信托公司因臨時資金周轉(zhuǎn)困難，需要提供短期流動性支持的，以及其他情形。
長期來看，這樣的托底方式顯然有好處——不再由銀行出面兜底，吃掉壞賬，而信托公司在遭遇風(fēng)險時也將有制度性的救護(hù)。不過，對于信托公司來說，保障基金并不是免費的午餐。辦法規(guī)定，保障基金收入扣除日常支出后，正常情況按照一年期存款基準(zhǔn)利率向信托公司、融資者等認(rèn)購人分配收益，剩余部分計入基金余額。
《通知》規(guī)定，保障基金在收取方式上分為兩種，一種方式是按信托公司上一年度凈資產(chǎn)的1%為標(biāo)準(zhǔn)計算，每年結(jié)算，多退少補。另一種方式是，或者以信托公司新增信托規(guī)模為標(biāo)準(zhǔn)吸金，其中新增資金信托按上一季度該等新增規(guī)模的1%吸金，按季結(jié)算新增與清算的差額；新增財產(chǎn)信托按信托公司收取信托報酬的5%吸金，除第一次繳納外，之后按年結(jié)算新增與清算差額，多退少補。
據(jù)信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，今年1-3季度全行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為18.73%，業(yè)內(nèi)人士計算，新政將帶動信托行業(yè)的ROE整體下降至少16BP以上，營運成本直接上漲，對很多實力達(dá)不到的公司來說，肩上的負(fù)擔(dān)顯然將更沉重。
優(yōu)選財富董事長張虎成表示，經(jīng)歷2013年巔峰之年后，信托業(yè)的增速和利潤率均出現(xiàn)明顯下滑，保障基金設(shè)置后，單從營運壓力上看對信托公司是雪上加霜，按比例征收的保障基金，會提高信托渠道的融資成本，信托融資的競爭力會進(jìn)一步下滑。能預(yù)見在2015年，信托業(yè)規(guī)模的增速和利潤率會繼續(xù)下滑。
信托迎來全方位監(jiān)管
另一方面，信托業(yè)保障基金或者也只是信托業(yè)監(jiān)管升級的開始。2013年底，銀監(jiān)會主席助理楊家才在信托業(yè)年會提出八大機制建設(shè)，2014年信托業(yè)的監(jiān)管路線正是圍繞公司治理、信托產(chǎn)品登記機制、信托公司分類、加強信托公司資本約束、強調(diào)信托公司社會責(zé)任、建立恢復(fù)與處置機制、行業(yè)穩(wěn)定機制、監(jiān)管評價機制八個方面進(jìn)行。
2014年4月份，銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于信托公司風(fēng)險監(jiān)管的指導(dǎo)意見》要求信托公司建立流動性支持和資本補充機制。信托公司股東應(yīng)承諾或在信托公司章程中約定，當(dāng)信托公司出現(xiàn)流動性風(fēng)險時，給與必要的流動性支持。信托公司經(jīng)營損失侵蝕資本的，應(yīng)在凈資本中全額扣減，并相應(yīng)壓縮業(yè)務(wù)規(guī)模，或由股東及時補充資本。
去年10月份，銀監(jiān)會批準(zhǔn)全國信托登記中心落戶上海自貿(mào)區(qū)，以促進(jìn)國內(nèi)信托登記制度的跟進(jìn)，信托產(chǎn)品的信息披露制度也在逐漸建立。
監(jiān)管層的思路有目共睹，在一波野蠻生長之后，信托行業(yè)正在迎來全方位的監(jiān)管制度的規(guī)范。按照監(jiān)管層的設(shè)想，未來還將實現(xiàn)差別認(rèn)購標(biāo)準(zhǔn)。銀監(jiān)會非銀部相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，銀監(jiān)會將出臺相關(guān)的信托公司評級辦法，若實施一段時間后確能反映信托公司的風(fēng)險差別，且評價辦法獲市場廣泛認(rèn)可，屆時會依據(jù)評級辦法實施差異化認(rèn)購標(biāo)準(zhǔn)。
不過，結(jié)合經(jīng)濟下滑的大背景來看，行業(yè)能否承受住這一波料峭春寒？信托行業(yè)在新的監(jiān)管力度之下將如何消化壓力？在經(jīng)濟新常態(tài)下是否仍能旺盛生長？這都仍是未知數(shù)。
指導(dǎo)單位：茂名市工業(yè)和信息化局
主辦單位：茂名市中小企業(yè)服務(wù)中心
服務(wù)運營單位：茂名易商企業(yè)服務(wù)科技有限公司
