找服務(wù)
股權(quán)融資按融資的渠道來(lái)劃分，主要有兩大類，公開市場(chǎng)發(fā)售和私募發(fā)售。所謂公開市場(chǎng)發(fā)售就是通過(guò)股票市場(chǎng)向公眾投資者發(fā)行企業(yè)的股票來(lái)募集資金。所謂私募發(fā)售，是指企業(yè)自行尋找特定的投資人，吸引其通過(guò)增資入股企業(yè)的融資方式。
因?yàn)榻^大多數(shù)股票市場(chǎng)對(duì)于申請(qǐng)發(fā)行股票的企業(yè)都有一定的條件要求，例如中國(guó)對(duì)公司上市除了要求連續(xù)3年贏利之外，還要企業(yè)有5000萬(wàn)的資產(chǎn)規(guī)模，因此對(duì)大多數(shù)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，較難達(dá)到上市發(fā)行股票的門檻，私募成為民營(yíng)中小企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融資的主要方式。
一般情況下，企業(yè)如果僅需要百萬(wàn)元人民幣級(jí)別的融資，不建議花精力尋求私募股權(quán)投資，而應(yīng)該尋求個(gè)人借貸、個(gè)人天使投資、銀行貸款、甚至是民間高息借款。
如果服務(wù)型企業(yè)在成長(zhǎng)到100人左右規(guī)模，1000萬(wàn)以上年收入，微利或者接近打平的狀態(tài)，比較合適做首輪股權(quán)融資；制造業(yè)企業(yè)年稅后凈利超過(guò)500萬(wàn)元以后，比較合適安排首輪股權(quán)融資。這些節(jié)點(diǎn)與企業(yè)融資時(shí)的估值有關(guān)，如果企業(yè)沒有成長(zhǎng)到這個(gè)階段，私募融資時(shí)企業(yè)的估值就上不去，相關(guān)投資方會(huì)因?yàn)榻灰滓?guī)模太小而喪失投資的興趣。
在中國(guó)，私募交易談判的成功率并不高，投融界作為專業(yè)的投融資信息服務(wù)平臺(tái)，總結(jié)幾點(diǎn)企業(yè)在私募股權(quán)融資過(guò)程中需要注意的關(guān)鍵問(wèn)題：哪些原因會(huì)導(dǎo)致私募股權(quán)融資談判破裂？
第一，企業(yè)家過(guò)于情感化，對(duì)企業(yè)的內(nèi)在估值判斷不夠客觀，過(guò)分高出市場(chǎng)公允價(jià)格。企業(yè)家往往是創(chuàng)業(yè)者，對(duì)于企業(yè)有深厚的感情，日常又喜歡讀馬云等人的名人傳記，總覺得自己的企業(yè)也非常偉大，因此，沒有一個(gè)高得離譜的價(jià)格是不會(huì)讓別人分享企業(yè)的股權(quán)。但是，投資方都是遵循嚴(yán)格的價(jià)值規(guī)律，特別是經(jīng)過(guò)金融風(fēng)暴的洗禮以后，對(duì)于企業(yè)的估值沒有企業(yè)家那么浮躁。雙方如果在企業(yè)價(jià)值判斷上的差距過(guò)大，交易很難談成。
第二，行業(yè)有政策風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)依賴于具體幾個(gè)人脈、技術(shù)太高深或者商業(yè)模式太復(fù)雜。有的企業(yè)是靠政府、壟斷國(guó)企的人脈設(shè)置政策壁壘來(lái)拿業(yè)務(wù)；有的企業(yè)技術(shù)特別先進(jìn)；有的企業(yè)商業(yè)模式要繞幾個(gè)彎才能夠明白做什么生意。偉大的生意總是簡(jiǎn)單的。
第三，企業(yè)融資的時(shí)機(jī)不對(duì)，企業(yè)過(guò)于缺錢的樣子嚇到了投資方。投資者們永遠(yuǎn)錦上添花，而不會(huì)雪中送炭。很多國(guó)內(nèi)民企在日子好過(guò)的時(shí)候從來(lái)沒有想做私募，到揭不開鍋的時(shí)候才想起要私募。
第四，企業(yè)拿了錢以后要進(jìn)入一個(gè)新行業(yè)或者新領(lǐng)域。有些企業(yè)家在主業(yè)上已經(jīng)非常成功，但是突然心血來(lái)潮要進(jìn)入自己從來(lái)沒玩過(guò)的一個(gè)新領(lǐng)域，因此就通過(guò)私募找錢來(lái)玩這些項(xiàng)目。這種玩法不容易成功，投資方往往希望企業(yè)家專注，心思太活的企業(yè)家投資方往往比較害怕。
因此，公司在私募股權(quán)融資過(guò)程中既要擺正心態(tài)、練好內(nèi)功，又要善借外力、發(fā)揮專業(yè)人員的力量，以多贏的理念平衡兼顧各方利益，從而縮短融資周期，確保企業(yè)的發(fā)展全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)。
指導(dǎo)單位：茂名市工業(yè)和信息化局
主辦單位：茂名市中小企業(yè)服務(wù)中心
服務(wù)運(yùn)營(yíng)單位：茂名易商企業(yè)服務(wù)科技有限公司
