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一行三會整合牽動人心 金融監(jiān)管模式之爭白熱化
金融監(jiān)管模式之爭白熱化
■本報記者 肖君秀 深圳報道
一行三會的整合討論了半年之久，但改革方案依然難落定。
6月14日，政府智囊、國家金融與發(fā)展實驗室理事長李揚公開表示，金融改革正在高度保密的狀態(tài)下設(shè)計，但爭議很大，意見不統(tǒng)一，目前急迫的現(xiàn)實是監(jiān)管體系不改革已經(jīng)危及到安定了，下一步中國有望對現(xiàn)有金融監(jiān)管體制進行重大調(diào)整。
金融體制改革迫在眉睫，問題是何種方式能夠達到最好效果，具體參照哪個國家的模式來實現(xiàn)大金融統(tǒng)一監(jiān)管目的？近日各種聲音又格外熱烈起來，國務院發(fā)展研究中心金融研究所所長張承惠建議，目前不對現(xiàn)有“一行三會”進行大調(diào)整，而是現(xiàn)有跨部門協(xié)調(diào)機制升格為更高層級的金融穩(wěn)定委員會；未來再構(gòu)建“一委一行、一會、一局”模式，即在金融穩(wěn)定委員會領(lǐng)導下的中央銀行、金融監(jiān)管委員會、中小投資者和金融消費者保護局。
金融體制改革究竟如何“定音”？“未來金融產(chǎn)品形式越來越復雜，為了應對金融創(chuàng)新的多元化，必需要有新的監(jiān)管去對應，避免出現(xiàn)監(jiān)管空白，以防金融危機的發(fā)生�！� 一位長期跟蹤海外市場的金融人士對《華夏時報》記者說，無論何種監(jiān)管組織架構(gòu)形式，最終都要達到這個目的，否則就是失敗的模式。
何種模式
金融體制改革走到一個關(guān)鍵時間點。有消息稱今年夏天將舉行全國金融工作會議，核心就是事關(guān)金融體制改革，該會議通常5年一次，原定時間在2017年，現(xiàn)由于緊迫性提前。
6月14日，在北京召開的主題為“G20前瞻：全球經(jīng)濟困境與經(jīng)濟挑戰(zhàn)國際研討會”上，李揚透露，這是5年召開一次的會議，重要性要高很多，但目前各方面都想把自己的想法放到會議里所以一再延遲。
他還稱，今后若干年中國的金融改革圍繞四個方向展開，一是推進利率、匯率、國債收益率曲線市場化改革；二是經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)新籌措長期資金；三是致力于去杠桿，管理金融風險；四是完善金融監(jiān)管體制，防范發(fā)生系統(tǒng)性金融風險。
金融監(jiān)管體制改革最后定于何種模式？這成為萬眾矚目的焦點，背后不僅關(guān)系金融體制改革的成敗，還關(guān)系到一行三會的“命運”。
張承惠提出了兩步走的建議，第一步，短期不宜對現(xiàn)有“一行三會”進行撤并重組，將現(xiàn)有跨部門協(xié)調(diào)機制升格為更高層級的金融穩(wěn)定委員會。委員會應有法定職責并明確工作程序和決策機制、應增加財政部的投票權(quán)、應定期對外發(fā)布信息和金融穩(wěn)定報告。委員會下應成立專職的辦公室、配備足夠的專職人員對委員會提供支持。此外設(shè)非專職的專家智囊團，并定期輪換。
張承惠還提道，同時建立金融信息共享機制，統(tǒng)一信息的統(tǒng)計標準；完善中央、地方雙層金融監(jiān)管架構(gòu)。第二步，未來較為理想的金融監(jiān)管框架是“一委一行、一會、一局”模式，即在金融穩(wěn)定委員會領(lǐng)導下的中央銀行、金融監(jiān)管委員會、中小投資者和金融消費者保護局。
如果按照這樣的提法，目前現(xiàn)有的三會無需合并，仍保持現(xiàn)有格局，但未來“三會”要合并成“一會”，再增設(shè)消費者保護局，組成統(tǒng)一的金融監(jiān)管體系。
不過，一位證券行業(yè)的專家對《華夏時報》記者稱，這等于又將金融體制改革延后，“至于未來‘第二步’，又不知道推遲到何年何月�！�
此前，各路專家學者的呼聲都是一步到位，北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐、中銀國際研究公司董事長曹遠征等人建議，形成“一行一會”的格局進行統(tǒng)一監(jiān)管。國務院發(fā)展研究中心研究員陳道富主張，“一行四局大合并”方案，即將現(xiàn)有的“一行三會”合并成立超級金融監(jiān)管機構(gòu)，再在央行下設(shè)立四個分局，吸收現(xiàn)有的外管局、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會。瑞穗證券亞洲首席經(jīng)濟學家沈建光則建議，采取超級央行模式， 將“三會”并入央行。
目前，全球有三種主流的金融混業(yè)監(jiān)管模式，一是美國多頭監(jiān)管模式，分業(yè)監(jiān)管之上再設(shè)金融穩(wěn)定委員會，其中央行主導；二是英國超級大監(jiān)管模式，央行與其他金融監(jiān)管機構(gòu)合并成一個超級大監(jiān)管機構(gòu)；三是澳大利亞的雙峰模式，即“三會”合并成立新的金融監(jiān)管機構(gòu)，與央行共同監(jiān)管，即“雙峰”監(jiān)管模式。
由于一行三會整合涉及到國家核心部門，牽動著無數(shù)人的目光，模式討論異常激烈，專家學者莫衷一是，背后都有自己的邏輯和理由。市場都在翹首以待，這個夏天國家會對金融體制改革定音嗎？
改革難點與痛點
金融體制改革已形成共識，為什么要改已很明確，問題是怎么改，為何這么難改？
上個月末召開的2016第五屆金融街論壇上，央行副行長陳雨露稱，現(xiàn)行監(jiān)管框架存在著不適應當前金融業(yè)發(fā)展的體制性矛盾，要進一步改革和完善貨幣政策體系和金融監(jiān)管框架，消除監(jiān)管空白和監(jiān)管套利。
最近一兩年發(fā)生的錢荒、股災以及期貨暴炒和債券違約潮等，頻頻發(fā)生的局部金融危局，已經(jīng)撕開了監(jiān)管的空白與真空地帶，現(xiàn)行的金融監(jiān)管體制已到了非改不可的地步。
過去金融體制改革也喊了多年，但推動艱難，2013年國務院批準成立了央行牽頭的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議制度，仍無法遏制風險事件頻發(fā)的局面�？梢姡鹑隗w制改革必須打破重構(gòu)，縫補式的做法作用不大。
在張承惠看來，金融體制改革的難點在于，受到部門利益的巨大阻礙，形成“都認為需要改革，但都不認為自己要改”、“抽象改革不反對，具體改革不同意”的局面。
她認為目前的監(jiān)管局面，一是帶來監(jiān)管空白，大量影子銀行活動或者無人監(jiān)管，或者由于各自設(shè)定標準，例如銀行、證券、保險行業(yè)對理財產(chǎn)品的監(jiān)管要求和力度均不一致，帶來監(jiān)管套利機會；二是帶來重復監(jiān)管和過度監(jiān)管，在很大程度上增加了金融機構(gòu)的運作成本。金融市場 機構(gòu)設(shè)置疊床架屋，金融市場分割，大大降低了金融運行效率。另一方面，現(xiàn)有金融決策機制存在低效、碎片化的缺陷，同時存在各自為政、缺少配合的問題。
上述長期跟蹤海外市場的金融人士認為，金融行業(yè)已經(jīng)形成事實上的混業(yè)經(jīng)營，目前分業(yè)監(jiān)管方式無法消除監(jiān)管真空，“金融監(jiān)管體制改革的方向，必定是金融混業(yè)經(jīng)營、全面的監(jiān)管模式。”
在李揚看來，金融監(jiān)管體制調(diào)整目標主要有三個，一是基于審慎監(jiān)管的原則，統(tǒng)籌監(jiān)管系統(tǒng)重要金融機構(gòu)和金融控股公司；二是統(tǒng)籌監(jiān)管重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，包括重要的支付系統(tǒng)、清算機構(gòu)、金融資產(chǎn)登記托管機構(gòu)等，維護金融基礎(chǔ)設(shè)施穩(wěn)健高效運行；三是統(tǒng)籌負責金融業(yè)綜合統(tǒng)計，通過金融業(yè)全覆蓋的數(shù)據(jù)收集，加強改善金融宏觀調(diào)控，維護金融穩(wěn)定。
上述證券行業(yè)的專家認為，沒有哪一種監(jiān)管模式可以做到十全十美，但是從責、權(quán)、利來看，一行三會整合肯定會比現(xiàn)在各自為政要強，“至于怎么整合，各種方案需要經(jīng)過嚴格的論證，不是一拍腦袋就決定的事情。”
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